,这些水果,将完成破壁和榨汁。
从业务上看,水果时代的从事的业务属于初级农产品加工业,处于低端制造业的行列,技术门槛不高,主要看企业的组织管理能力和资金实力,唐宋看完招股书和年报之后,就基本得出了结论,这家企业,对于股权投资而言,并没有太大的价值。
原因在于两个方面:一是农业行业属于高风险行业,历来看天吃饭,水果时代这家公司自己种植了数万亩的水果,虽然可以通过自己榨汁,平抑水果价格波动带来的风险,但是,一旦这些种植的果树遭遇灾害天气,那么多年的积累,就有可能在一瞬间毁于一旦,大额的生物资产减值,会给公司的资产负债表和利润表造成致命一击,自然灾害带来的损失,会给公司的正常经营带来极大的负面影响;二是这家公司从事的行业没有太高的技术门槛,就是赚个劳心费力的辛苦钱,这样的商业模式,自己创业做生意是很好的,但资本而言,没有任何吸引力。
不过,从近三年的财务报表来看,水果时代的管理确实优秀,每年的营业收入和净利润,都在稳步的增长,从资产负债表来看,企业的增长,主要来源于利润积累再投资,而非负债增长。这两种模式,虽然都是内生性的增长,但前者更为稳健,盲目的负债经营,很容易会导致企业在所在行业周期下行的时候,资金链断裂。