绝世的小饺子作品 金融农民工十年职业之路全文阅读简介:金融农民工十年职业之路最新章节 第75章 巨大的债务雪球(第2页/共3页)
金融农民工十年职业之路 第75章 巨大的债务雪球(第2页/共3页)
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唐宋拿到担保函后，思来想去，跟冯晓波和林谦汇报了滨海城建集团的真实情况，认为滨海城建集团这个项目，很有可能会形成坏账。
林谦听完汇报之后，表扬了唐宋做事情非常细心，对项目的把控非常到位，表示自己已经知道项目情况了。
片刻，林谦又说，现在M市跟鼎泰集团深入合作，双方高层领导从顶层设计出发，强化互利共赢，虽然这个项目现在看起来有一些风险，但集团领导已经首肯，他们站位高，视野宽阔，看问题不拘泥于一城一池的得失，高屋建瓴。
唐宋记不清林谦后来说了些什么，只知道他巴拉巴拉的说了一堆，扯了很多虎皮大旗，大概意思就是，这个项目，一定得做。
后来，经过唐宋的包装，这个项目顺利销售给了数百个个人投资者。1亿资金到募集户之后，打给了滨海城建集团。
至于后续，在唐宋任职期间，虽然眼见滨海城建集团的债务虽然越滚越大，但他们始终没有任何债务违约行为，1亿元的定融到期后，又通过其他方式再次续上。
而吕洋，在滨海城建集团任职几年之后，顺利扶正，成为了一把手，再后来，他又回到了M市的政府部门任职，职位也由副处级变成了正处级，看来，他在岗位上的表现，更高层领导也是认可的。
唐宋后来还经手过很多市县级的城投公司，看得多了，他也学会了不再去看城投公司的财务报表，因为这些报表全都是包装出来的，没有任何意义，套用任何的财务数据或者财务指标去分析城投公司的情况，都是有失偏颇的。
传统意义上的财务分析，在城投公司这里，也是失效的，大部分的市县级城投公司，都是只为了融资服务的，为了融资，他们可以把一堆不相干的资产并入城投公司体内，造出来特别漂亮的营业收入和现金流，但实际上这些所谓的收入，跟城投公司本身没有太大的关系，一切为了融资服务而已。
城投公司是否还得起债，主要看几方面，一是地方财政收支的情况，卖地收入是地方可支配财政收入最重要的部分，二是看城投公司的是否重要，是否重要的判别标准也非常简单，公司主要领导跟政府关系是否密切，政府是否愿意往公司里面装资产。
如果地方卖地顺利，城投公司跟政府关系也密切，只要不出现大的系统性风险，城投公司爆发债务危机的概率就比较低。
但是，在唐宋跟城投公司还有地方政府接触的那一年多时间里，也发现了一个共性的问题。那就是，即使在土地财政处于上升期的时候，卖地利润非常可观，绝大部分市县级城投公司，仍然很难还上债务的本金，而一旦土地财政转入下行期，财政补贴收紧，城投公司很快就会陷入困境，只能不断地通过借新还旧来偿还前期借款的利息。
大部分城投公司的存在，就是为了融资服务的，在土地财政步入下行期之后，所以很多体量上百亿，甚至上千亿的公司，也开始步入危机，甚至出现兑付困难。一些人通过公开的财务报表分析，都会发出疑问，为什么这些城投公司财务报表看起来非常健康，营业收入和现金流也都非常稳定，甚至银行账户里面存着巨额的现金，但就是还不起债务。
大致原因，就是前期为了融资，并入了一堆听调不听宣的子公司，并表之后看起来财务数据非常漂亮，但实际上子公司账上都是些专项资金，母公司不但用不了这些钱，也号令不子公司的人，一旦出现母公司出现偿债危机，这些优质的子公司会在政府的干预下，被迅速剥离出去。
这样的例子，也出现过不少，比较有名的，就是2020年底，一家主业为煤炭的国有企业，在暴雷时，默默剥离了一些资产。
省一级的国有企业，大都拥有雄厚的实力，主体评级多在3A级，在资本市扬融资难度和融资利率都比较低，银行、保险等大型金融机构，会想尽各种办法把资金给到这些安全性较高的省级国有企业。
而市县一级的国有企业，业务单一，实力较弱，经营的不确定性也比较大，主体评级多在2A级以下，在资本市扬融资的难度和利率都比较高。
一方面是资金取之不尽用之不竭的省级国有企业，一方面是对资金求而不得的市县级国有企业，省级国有企业很容易凭借信用优势，一手从金融市扬借来低利率的钱，另一手以再把这些借来的钱，高息借给市县级国有企业。
定向融资计划，正是链接省级国企和市县级国企的融资通道。唐宋等人也在那一年多的时间里面，赚的盆满钵满。
不过，后来发生了几件事情，让鼎泰集团彻底放弃了继续做定向融资计划的念头。
教会鼎泰集团做定向融资计划的人，是许悦。在许悦教鼎泰集团做定向融资计划的同时，更多像许悦这样的人，走进了其他省级、市级、县级的国有企业，这些国有企业有巨大的资金需求，在2018年资管新规发布后，融资难度加大，他
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